從5間建商熄燈看房市警訊　臺灣中小型建商集體倒閉潮下　法拍案增加、爛尾樓風險升溫

(圖/ 翻攝自台灣金服網站)

在交易量持續低迷、融資環境趨緊的情況下，國內不動產開發產業正面臨一波明顯的調整壓力。市場統計，今年以來已陸續傳出多起建商結束營運或無法持續推案的案例，顯示部分中小型業者的資金鏈已難以支撐長期景氣反轉。

從區域分布來看，率先受到衝擊的多為中南部建商。包括位於臺南的慶群開發、高雄的駿信建設、花蓮的太極建設，以及嘉義的鉅泓建設，均被市場點名已停止營運或進入實質清算狀態，相關未完工或後續建案規劃全面喊停，對地方房市信心形成不小衝擊。

(圖/ 翻攝自Google Maps)

更值得關注的是，過去被視為資金相對穩定的北部市場，也開始出現異常訊號。產業人士透露，臺北市精華地段的大安區，近期已有建商因資金調度失衡，名下建案轉入司法拍賣程序，顯示房市修正壓力並未止步於非都會區，而是逐步向高資本密集的核心城市擴散。

業界分析指出，本波建商經營風險升高，與多項結構性因素交互影響有關，包括中央銀行持續收緊不動產信用政策、利率維持高檔、營建成本難以下修，以及整體購屋信心轉弱。在銷售去化速度放慢的同時，建商仍須承擔高額融資與土地成本，現金流壓力快速累積。

此外，部分業者過往高度仰賴預售款或短期融資槓桿操作，在市場反轉後，缺乏足夠緩衝空間，成為最先退出市場的一群。市場人士直言，未來一段時間內，建商間「汰弱留強」的情況恐將持續，倒閉或整併案例仍有可能陸續浮現。

(圖/ 翻攝自Google Maps)

政策層面上，行政院已啟動多項調整作為，試圖為房市降溫過程爭取緩衝空間。包括針對首購族群所推動的青年安心成家相關貸款方案（新青安貸款），在資金運用上不受既有限貸比例規範限制，以降低自住購屋的融資門檻；同時，貨幣主管機關亦放寬換屋族的過渡安排，延長出售舊屋後銜接新屋的期限，讓資金調度更具彈性，減輕短期交易斷鏈的風險。

不過，市場多數觀察認為，上述措施主要有助於穩定特定族群的購屋信心，對整體產業景氣的修復仍屬漸進式影響。在高利率環境與供需結構尚未明顯改善前，房市仍需時間消化累積壓力。

展望後市，業界普遍認為，房市是否回溫仍取決於資金環境、利率政策與整體經濟走向。在此之前，建商經營體質與資金調度能力，將成為能否撐過修正期的關鍵分水嶺。

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(文/ 呂佳佳)